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Latinoamérica
Perspectiva del Sector de Seguros P&C de EE.UU. Estable a Pesar de Mayor Inflación de Siniestros, Según Moody's
Un informe reciente de Moody's afirmó que su perspectiva estable para el sector de seguros generales comerciales de EE.UU. refleja una sólida rentabilidad técnica, a pesar de la desaceleración de los aumentos de precios y la persistente inflación de siniestros.
El crecimiento de las primas también continuará a pesar de la desaceleración económica, dice Moody's, con un crecimiento esperado del PIB real del 1,9% en 2022 y del 1,3% en 2023, luego de un crecimiento del 5,7% en 2021.
Señala que el sector tiene un balance saludable, con inversiones de alta calidad y una fuerte liquidez, aunque los valores de inversión están sujetos a la volatilidad de las tasas de interés y del mercado de valores.
Moody's estima que las primas directas suscritas para las líneas comerciales de EE.UU. aumentarán un 10% a USD 430 mil millones para todo el año 2022 desde USD 391 mil millones en 2021 debido al aumento de las tasas y el crecimiento de las exposiciones aseguradas.
Las aseguradoras comerciales reportaron sólidos índices combinados durante la primera mitad de 2022, agrega Moody's, dado el efecto combinado de los aumentos de tarifas de varios años y los términos y condiciones más estrictos.
Escribió: “Para 2022, esperamos que muchas aseguradoras de líneas comerciales informen el índice combinado anual más bajo desde 2007, asumiendo pérdidas catastróficas normalizadas. También esperamos que los aumentos de precios estén en línea con los costos de pérdida en el próximo año, lo que conducirá a sólidos resultados de suscripción de líneas comerciales continuas”.
Sin embargo, también señala que los materiales de construcción y los costos laborales más altos continúan aumentando la gravedad de las pérdidas para las aseguradoras de propiedades comerciales.
Agregando: "Si la inflación médica aumentara en línea con la economía en general, las aseguradoras de accidentes comerciales podrían experimentar precios bajos y un desarrollo adverso de reservas" .
Según el informe, las aseguradoras pueden verse afectadas por el aumento de la inflación social, lo que significa costos por pérdidas resultantes de cambios en el entorno legal.
Entre las aseguradoras de líneas comerciales de EE.UU. que califica Moody's, el capital de los accionistas disminuyó un 19% desde fines de 2021, lo que atribuye a las tasas de interés más altas que generaron pérdidas de inversión no realizadas en valores de renta fija.
A pesar de las grandes pérdidas de inversión no realizadas, las aseguradoras de líneas comerciales de EE.UU. tienen una liquidez sólida y generan un buen flujo de efectivo operativo a partir de negocios nuevos y renovados, dice Moody's, y agrega que a medida que vencen sus valores de renta fija, las aseguradoras se beneficiarán de mayores rendimientos actuales en nuevas inversiones de renta fija.
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Latin America
US P&C Sector Outlook Stable Despite Further Claims Inflation, Says Moody’s
A recent report by Moody’s affirmed that its stable outlook for the US commercial P&C insurance sector reflects strong underwriting profitability, despite slowing price increases and persistent claims inflation.
Premium growth will also continue despite the economic slowdown says Moody’s, with expected real GDP growth of 1.9% in 2022 and 1.3% in 2023, following growth of 5.7% in 2021.
It notes that the sector has a healthy balance sheet, with high-quality investments and strong liquidity, although investment values are subject to interest rate and equity market volatility.
Moody’s estimates that direct premiums written for US commercial lines will increase by 10% to USD 430 billion for full-year 2022 from USD 391 billion in 2021 due to rising rates and growth in insured exposures.
Commercial insurers reported strong combined ratios during the first half of 2022, adds Moody’s, given the compounding effect of multiyear rate increases and tighter terms and conditions.
It wrote, “For 2022, we expect many commercial lines insurers to report the lowest full-year combined ratio since 2007, assuming normalized catastrophe losses. We also expect the price increases to be in line with loss costs in the year ahead, leading to continued strong commercial lines underwriting results.”
However, it also notes that higher construction materials and labour costs are continuing to increase loss severity for commercial property insurers.
Adding, “If medical inflation were to increase in line with the broader economy, commercial casualty insurers could experience underpricing and adverse reserve development.”
According to the report, insurers can be hit by rising social inflation, meaning loss costs resulting from legal environment changes.
Among US commercial lines insurers that Moody’s rates, shareholders’ equity declined by 19% from year-end 2021, which it attributes to higher interest rates driving unrealized investment losses on fixed income securities.
Despite the large unrealized investment losses, US commercial lines insurers have strong liquidity and generate good operating cash flow from new and renewal business, says Moody’s, adding that as their fixed income securities mature, insurers will benefit from higher current yields on new fixed income investments.
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