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Latinoamérica
Las Cautivas de Bermudas, Caimán y Barbados Siguen Superando a Sus Pares Comerciales: AM Best
Las compañías de seguros cautivas calificadas de las Bermudas, las Islas Caimán y Barbados (BCIB) han seguido superando a sus pares de accidentes comerciales de EE.UU., con un índice combinado de aproximadamente 13 puntos porcentuales mejor durante el período más reciente de cinco años, sugiere un informe reciente de AM Best.
Reaseguro de Bermudas El informe señala que el actual mercado de seguros duros ha brindado oportunidades de crecimiento para las industrias cautivas de BCIB, mientras que sus resultados operativos se correlacionan altamente con los de las cautivas domiciliadas en los EE.UU., y continúan superando a los de sus pares en el compuesto de accidentes comerciales.
Robert Gabriel, analista financiero de AM Best, comentó: “La generación de ingresos del compuesto cautivo BCIB ha sido notablemente consistente y tiende a estar impulsada por sus resultados técnicos favorables, que están bien respaldados por la familiaridad de los cautivos y el amplio conocimiento de los riesgos que ellos cubren.
"El rendimiento de los ingresos, que tiene en cuenta los ingresos netos de una empresa en relación con las primas netas ganadas, demuestra cuán rentables son las cautivas de BCIB".
El informe establece que todas menos una de las 25 cautivas calificadas por AM Best en el compuesto BCIB reportaron ingresos netos positivos en 2021. El total de ingresos netos del compuesto de $ 1.3 mil millones en 2021 fue un aumento del 4.7% con respecto al año anterior.
La agencia de calificación también señala que, a pesar de que el rendimiento de los ingresos del compuesto ha disminuido desde 2019, todavía es casi tres veces mayor que el promedio del compuesto de siniestros comerciales.
El índice combinado del compuesto BCIB se mantuvo estable en 2021, con un aumento de solo 1,4 puntos a 86,2. En 2021, 18 de las 25 cautivas en el compuesto registraron resultados técnicos positivos, mientras que 24 cautivas registraron ganancias generales positivas para el año.
Mientras tanto, el informe observa que, a diferencia de las aseguradoras de daños y perjuicios tradicionales, las cautivas no están bajo la presión de las partes interesadas para generar rendimientos sobre el capital o los ingresos.
Agrega que de 2017 a 2021, las cautivas de BCIB pudieron aumentar el superávit en $ 2.3 mil millones, incluso después de pagar $ 1.7 mil millones en dividendos.
Esto se traduce en $4 mil millones en ahorros por el uso de vehículos cautivos como alternativa a las organizaciones que utilizan el mercado de seguros comerciales.
AM Best espera que las ganancias excedentes de 2022 puedan ser pequeñas, ya que las pérdidas no realizadas en activos de renta fija debido al aumento de las tasas de interés durante el año pueden compensar por completo los ingresos operativos.
Sin embargo, a medida que aumentan las tasas de interés, las cautivas deberían beneficiarse de tasas de reinversión más altas en sus activos de renta fija, dice el informe.
Según AM Best, de las 200 cautivas que califica en todo el mundo, 25 tienen domicilio en BCIB. Aproximadamente dos tercios de las cautivas calificadas por BCIB son propiedad de empresas con sede en EE.UU. o, en el caso de las cautivas grupales, alineadas con grupos y asociaciones de EE.UU.
Las cautivas calificadas restantes son principalmente cautivas monoparentales patrocinadas por empresas en Japón, Taiwán, Colombia, Arabia Saudita y Europa.
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Latin America
Bermuda, Cayman & Barbados Captives Still Outperforming Commercial Peers: AM Best
Rated Bermuda, Cayman Islands and Barbados (BCIB) captive insurance companies have continued to outperform US commercial casualty peers, with a combined ratio approximately 13 percentage points better over the most recent five-year period, suggests a recent AM Best report.
Bermuda reinsuranceThe report notes that the present hard insurance market has provided growth opportunities for the BCIB captive industries, while their operating results correlate highly with those of captives domiciled in the US, and continue to outpace those of their peers in the commercial casualty composite.
Robert Gabriel, financial analyst at AM Best, commented, “The BCIB captive composite’s income generation has been remarkably consistent and tends to be driven by its favourable underwriting results, which are well-supported by the captives’ familiarity and extensive knowledge of the risks that they cover.
“Return on revenue, which takes into account a company’s net income relative to net premiums earned, demonstrates how highly profitable the BCIB captives are.”
The report states that all but one of the 25 AM Best-rated captives in the BCIB composite reported positive net income in 2021. The composite’s net income total of $1.3bn in 2021 was a 4.7% increase over the previous year.
The rating agency also notes that despite the composite’s return on revenue declining since 2019, it is still almost three times that of the commercial casualty composite’s average.
The BCIB composite’s combined ratio was flat in 2021, up by only 1.4 points to 86.2. In 2021, 18 of the 25 captives in the composite recorded positive underwriting results, while 24 captives recorded positive overall earnings for the year.
Meanwhile, the report observes that, unlike traditional P/C insurers, captives are not under pressure from stakeholders to generate returns on equity or revenue.
It adds that from 2017 to 2021, the BCIB captives were able to grow surplus by $2.3 billion, even after paying out $1.7 billion in dividends.
This translates into $4 billion in savings from the use of captive vehicles as an alternative to organisations using the commercial insurance market.
AM Best expects that 2022 surplus gains may be small, as unrealised losses on fixed-income assets due to rising interest rates through the year may fully offset operating income.
Yet, as interest rates rise, captives should benefit from higher reinvestment rates on their fixed-income assets, says the report.
According to AM Best, of the 200 captives it rates around the world, 25 are based in BCIB domiciles. Approximately two-thirds of the rated BCIB captives are owned by US-based companies or, in the case of group captives, aligned with US groups and associations.
The remaining rated captives are primarily single-parent captives sponsored by companies in Japan, Taiwan, Colombia, Saudi Arabia, and Europe.
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