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Latinoamérica
La Perspectiva de AM Best para la Industria de Seguros de Argentina Sigue Siendo Negativa
La calificadora AM Best anunció que su perspectiva para la industria de seguros de Argentina sigue siendo Negativa, debido a los persistentes desafíos económicos del país.
Argentina-flag-blue Según el Fondo Monetario Internacional, el PIB de Argentina se expandió un 10,4 % en 2021, recuperándose de una recesión de tres años, y se prevé que el PIB crezca un 4,0% en 2022.
Best destacó que el crecimiento está siendo impulsado por el gasto público, el aumento de la demanda de los consumidores y un repunte de la actividad industrial, así como mejoras en el déficit fiscal (de 8,6% del PIB en 2020 a 4,3% en 2021) debido en parte a impuestos más altos sobre los derechos de exportación, impulsados por un aumento en los precios de las materias primas, los impuestos sobre las fortunas familiares y la emisión constante de dinero.
Pero Best advierte que se espera que la economía se desacelere en 2023 debido a una desaceleración de la actividad económica tanto nacional como mundial.
La inflación también sigue siendo un desafío importante y una situación preocupante que sigue creciendo, especialmente después de alcanzar un máximo del 83% en septiembre, lo que impactó negativamente en el poder adquisitivo del consumidor.
Best señaló que el crecimiento de la industria de seguros de Argentina generalmente ha estado por debajo de la tasa de inflación. En 2021, la industria creció 3,6% en términos reales, liderada por la cobertura de automóviles, principalmente a través de ajustes de precios debido a automóviles cada vez más caros como resultado de la inflación y las interrupciones en la cadena de suministro, así como el seguro de automóvil básico obligatorio del gobierno.
La industria sigue siendo impulsada por el segmento de no vida. Según el regulador de seguros de Argentina, la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), la industria consta de 191 aseguradoras y 16 reaseguradoras locales, con un volumen de primas del 3,02% del PIB en 2021.
El mercado de no vida representa el 89% del GPW, encabezado por el automóvil con un 38% y la indemnización laboral con un 23%. Los dos segmentos representaron casi dos tercios del volumen premium en 2021.
Además, Best señala que el apoyo de los ingresos de inversión a la rentabilidad general se ha visto socavado por las grandes exposiciones de la industria a las obligaciones respaldadas por el gobierno, que siguen presionadas por las tasas de interés reales negativas, la volatilidad del tipo de cambio y la calidad crediticia sin grado de inversión.
“Los mercados de capitales en desarrollo del país y los pocos instrumentos financieros aprobados por el regulador local que pueden igualar adecuadamente los pasivos de seguros y los requisitos regulatorios continúan limitando la flexibilidad financiera de los participantes del mercado para resistir el difícil entorno económico, que se ve afectado por la inflación vertiginosa, lo que en última instancia exacerba problemas de solvencia y liquidez”, explicó Salvador Smith, analista financiero senior de AM Best.
Best concluye que dada la gran cantidad de desafíos persistentes que enfrenta el país y la industria, continuarán monitoreando las decisiones de las empresas que buscan el crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones.
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Latin America
AM Best’s Outlook for Argentina’s Insurance Industry Remains Negative Rating Agency
AM Best has announced that its outlook for Argentina’s insurance industry remains Negative, due to the country’s persistent economic challenges.
Argentina-flag-blueAccording to the International Monetary Fund, Argentina’s GDP expanded by 10.4% in 2021, recovering from a three-year recession, with GDP forecast to grow by 4.0% in 2022.
Best highlighted that growth is being driven by government spending, rising consumer demand, and a pickup in industrial activity, as well as improvements in the fiscal deficit (down from 8.6% of GDP in 2020 to 4.3% in 2021) owing partially to higher taxes on export rights, driven by a rise in commodity prices, taxes on family fortunes, and consistent money printing.
But, Best warns that the economy is expected to slow in 2023 due to a slowdown in both domestic and global economic activity.
Inflation also remains a significant challenge and worrying situation that is continuing to grow, especially after hitting a high of 83% in September, negatively impacting consumer purchasing power.
Best noted that Argentina’s insurance industry growth generally has been below the inflation rate. In 2021, the industry grew 3.6% in real terms, led by auto coverage, mainly through pricing adjustments owing to increasingly expensive automobiles as a result of inflation and supply chain disruptions, as well as the government´s mandatory basic car insurance.
The industry is still being driven by the non-life segment. According to Argentina´s insurance regulator – the Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), the industry consists of 191 insurers and 16 local reinsurers, with premium volume at 3.02% of GDP in 2021.
Non-life market accounts for 89% of GPW, led by automobile at 38% and workers’ compensation at 23%. The two segments accounted for almost two thirds of premium volume in 2021.
Furthermore, Best notes that investment income support of overall profitability has been undermined by the industry’s large exposures to government-backed obligations, which remain pressured by negative real interest rates, foreign exchange volatility, and non-investment grade credit quality.
“The country’s developing capital markets and the few financial instruments approved by the local regulator that can adequately match insurance liabilities and regulatory requirements continue to limit market participants’ financial flexibility to withstand the difficult economic environment, which is being impacted by soaring inflation, ultimately exacerbating solvency and liquidity issues,” explained Salvador Smith, senior financial analyst, AM Best.
Best concludes that given the large number of persistent challenges the country and the industry face, they will continue to monitor companies’ decisions seeking inorganic growth through M&A.
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