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Latinoamérica
El Banco Central No Autoriza Pagos de Reaseguros
Se elaboró un cóctel explosivo con ribetes muy peligrosos e imprevisibles entre, por un lado, un contexto mundial generalizado de falta de capacidad de reaseguro y búsqueda de predictibilidad en las coberturas que el mercado ofrecerá y, por el otro, un estreñimiento en los pagos de las primas de nuestro país al exterior. En la primera semana de noviembre, fuentes del sector informaron que el Banco Central no estaba autorizando a las aseguradoras efectuar los pagos al exterior por reaseguros.
La decisión de no pagar las primas puede constituirse en una verdadera hecatombe para la frágil solvencia del sistema asegurador, que en junio de este año evidenció los peores resultados en los últimos 17 años con 112 de 188 aseguradoras con pérdidas, de las cuales las financieras ascendieron a 230 mil millones de pesos.
La solvencia de una aseguradora se constituye en su capital, del cual su contrapartida son las inversiones y el reaseguro. Las diferentes administraciones indujeron a la compra de títulos de deudas del Estado. Aun con las pérdidas comentadas, esto involucra a un gran grupo de operadores que justiprecian los títulos a valor técnico, que difiere del que el mercado ofrecería ante una necesidad de liquidez por pago de siniestros de envergadura.
Respaldo
El reaseguro es el verdadero respaldo de una entidad. Garantiza la vida, el trabajo, las propiedades y las actividades de privados y del Estado. Por ejemplo, YPF ya tuvo un siniestro de más de mil millones de dólares, que estaba reasegurado. Para que Aerolíneas Argentinas pueda volar necesita un reaseguro. Como ejemplo, una póliza de todo riesgo-casco cubre aproximadamente unos 1.750 millones de dólares como tope anual. Existieron indemnizaciones multimillonarias provenientes del exterior por devastadores incendios, enormes granizadas, cúmulo de lesiones y muertes en accidentes, incumplimiento de contratos, etc. Sin reaseguro es evidente que una entidad local no podría brindar cobertura en riesgos de envergadura o amparar un cúmulo de siniestros que supere una frecuencia habitual.
El problema de reservas que ostenta el Banco Central no se vincula con la nimia salida de divisas para garantizar los aviones, las centrales de energía, la cobertura de cosechas, la protección a trabajadores, la actividad de toda nuestra economía. En la flota mercante nacional, que llegó a tener 113 buques, varios de ellos presentaron papeles para dar de baja el pabellón argentino en sus mástiles y salir de la jurisdicción local debido a la limitación de divisas para pagar seguros en el exterior.
Endurecimiento
A partir de la pandemia, la guerra y la crisis económica, el mundo experimenta una restricción de oferta de capacidad y, a su vez, de aumento en la demanda exacerbado por el cambio climático, el incremento de la siniestralidad a causa de la acción del hombre, modificaciones en los rendimientos financieros, costos del capital, inflación mundial, etc.
Lo enunciado significa un importante endurecimiento del mercado, que se traduce en aumentos sustanciales de precios, falta de capacidad para colocar los excedentes de retención de las cedentes y modificaciones de estructuras, condiciones y exclusiones. En octubre último, en el encuentro de Baden-Baden (Alemania), donde se definen las condiciones de las renovaciones de enero para las cedentes europeas y las retrocesiones que afectan la capacidad de gran parte del mundo, prácticamente no surgieron cotizaciones ni cierres de programas, lo que genera pronósticos desalentadores para las renovaciones.
Dificultades
El impacto combinado de las crisis económicas y geopolíticas está provocando niveles de complejidad sin precedentes en aseguradoras y reaseguradoras. La elevada inflación está teniendo un profundo efecto sobre la siniestralidad en muchos segmentos operativos. También contribuyen en la ecuación el cambio cibernético y climático y las secuelas de la pandemia de coronavirus, que todavía son perceptibles.
Es imprescindible evaluar con precisión los riesgos cambiantes. Por ende, se están ajustando todas las condiciones. Las ofertas de capacidad se otorgarán donde la rentabilidad ostente un margen aceptable y a territorios predecibles en sus pagos e información suministrada.
Catástrofes
Fitch constata que varios grupos se están retirando de la cobertura de riesgo climático tras varios años de pérdidas superiores a la media y limitada disponibilidad de capacidad de retrocesión. En agro, América del Sur tuvo este año muy serias dificultades para colocar los programas de granizo y multirriesgo. En la próxima campaña espera restricciones incluso más fuertes de capacidad.
Los modelos tradicionales de catástrofes naturales están siendo objeto de un nuevo escrutinio debido al incremento de la frecuencia de eventos, para los cuales los científicos todavía no tienen respuestas definitivas. Los peligros “secundarios” son cada vez más prominentes. Por ejemplo, la industria se dio cuenta de que las pérdidas vinculadas con la pandemia podrían estar más influenciadas por la intervención del Gobierno que por los riesgos biométricos.
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Latin America
The Central Bank Does Not Authorize Reinsurance Payments
An explosive cocktail was created with very dangerous and unpredictable edges between, on the one hand, a general world context of lack of reinsurance capacity and a search for predictability in the coverage that the market will offer and, on the other, a constipation in the payments of premiums from our country abroad. In the first week of November, industry sources reported that the Central Bank was not authorizing insurers to make payments abroad for reinsurance.
The decision not to pay the premiums could become a real catastrophe for the fragile solvency of the insurance system, which in June of this year showed the worst results in the last 17 years with 112 out of 188 insurers with losses, of which the financial ones rose to 230 billion pesos.
The solvency of an insurer is constituted by its capital, of which its counterpart is investments and reinsurance. The different administrations induced the purchase of State debt titles. Even with the aforementioned losses, this involves a large group of operators who value the titles at a technical value, which differs from what the market would offer when faced with a need for liquidity to pay large claims.
Back
Reinsurance is the true backing of an entity. It guarantees life, work, property and private and State activities. For example, YPF already had a claim of more than a billion dollars, which was reinsured. In order for Aerolíneas Argentinas to fly, it needs reinsurance. As an example, an all risk-hull policy covers approximately 1.750 million dollars as an annual cap. There were multimillion-dollar compensation from abroad for devastating fires, huge hailstorms, an accumulation of injuries and deaths in accidents, breach of contracts, etc. Without reinsurance, it is evident that a local entity could not provide coverage for major risks or cover an accumulation of claims that exceeds a normal frequency.
The problem of reserves that the Central Bank has is not linked to the insignificant outflow of foreign currency to guarantee planes, power plants, crop coverage, worker protection, the activity of our entire economy. In the national merchant fleet, which had 113 ships, several of them presented papers to cancel the Argentine flag on their masts and leave local jurisdiction due to the limitation of foreign currency to pay insurance abroad.
Hardening
As a result of the pandemic, the war and the economic crisis, the world is experiencing a restriction in the supply of capacity and, in turn, an increase in demand exacerbated by climate change, the increase in accidents due to the action of the man, changes in financial returns, capital costs, world inflation, etc.
The foregoing means a significant hardening of the market, which translates into substantial price increases, lack of capacity to place the surplus withholding of the ceding companies and modifications of structures, conditions and exclusions. Last October, at the meeting in Baden-Baden (Germany), where the conditions of the January renewals for European ceding companies and the retrocessions that affect the capacity of a large part of the world are defined, practically no quotations or program closures emerged, leading to grim forecasts for renewals.
Difficulties
The combined impact of the economic and geopolitical crises is causing unprecedented levels of complexity for insurers and reinsurers. High inflation is having a profound effect on claims in many operating segments. Also contributing to the equation are cyber and climate change and the aftermath of the coronavirus pandemic, which are still perceptible.
It is imperative to accurately assess changing risks. Thus, all conditions are being adjusted. The capacity offers will be granted where the profitability shows an acceptable margin and to predictable territories in their payments and information provided.
Catastrophes
Fitch finds that several groups are withdrawing from weather risk coverage after several years of above-average losses and limited availability of retrocession capacity. In agriculture, South America had very serious difficulties this year to place the hail and multi-risk programs. In the next campaign, he expects even stronger capacity restrictions.
Traditional models of natural catastrophes are coming under new scrutiny due to the increased frequency of events, for which scientists still do not have definitive answers. “Secondary” hazards are becoming more prominent. For example, the industry realized that pandemic-related losses might be influenced more by government intervention than biometric risks.
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