Newsletter # 03

1 de febrero, 2018 / February 1, 2018

Noticias e Información General del Mercado de Reaseguros
News and General Information of the Reinsurance Market

Estados Unidos 

AIG Adquirirá Validus por USD 5.560 Millones

La aseguradora líder mundial American International Group, Inc. (NYSE: AIG) anunció el pasado 22 de enero que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir todas las acciones comunes en circulación de Validus Holdings, Ltd. ("Validus," NYSE: VR), una proveedor líder de servicios de reaseguro, seguro primario y gestión de activos. La transacción mejora el negocio de Seguros Generales de AIG, agregando una plataforma de reaseguro líder, un administrador de activos de valores ligado a seguros, una presencia significativa en Lloyd's y capacidades complementarias en los mercados de cultivos y exceso y excedente (E&S) de EE.UU. Los titulares de las acciones ordinarias de Validus recibirán una contraprestación en efectivo de USD 68 por acción, por un valor total de transacción de USD 5.560 millones financiado con efectivo en caja.

"Validus es un excelente acción estratégica para AIG, trayendo nuevos negocios y capacidades a nuestra operación de seguros Generales, ampliando la plataforma de nuestro equipo de gestión y profundizando nuestra experiencia en suscripción", dijo Brian Duperreault, Presidente y Director Ejecutivo de AIG. "Con nuestra escala global y la solidez de nuestro balance general, estoy seguro de que Validus prosperará dentro de AIG y fortalecerá nuestra capacidad de ofrecer un crecimiento rentable para nuestros accionistas mientras posicionamos estratégicamente a AIG para el futuro".

Ed Noonan, Presidente y Director Ejecutivo de Validus, dijo: "Creemos que esta transacción ofrece un valor convincente para nuestros accionistas y refleja la solidez del negocio que hemos creado junto con nuestro talentoso equipo global. Unirse a AIG y formar parte de una organización más grande y diversificada abre de inmediato nuevas oportunidades para nuestra gente y nuestra franquicia. Validus podrá servir a clientes y corredores de nuevas y emocionantes formas, lo que mejorará nuestra capacidad de crecer rentablemente".

Peter Zaffino, CEO de AIG, General Insurance, dijo: "He trabajado y admiro a Validus desde su formación y tengo el mayor respeto por lo que el equipo de gestión ha logrado. Han construido un negocio que es altamente compatible con el negocio de seguros Generales de AIG. Los corredores y clientes de ambas compañías se beneficiarán con esta adquisición, y espero con ansias todo lo que podremos lograr llevando a Validus a AIG".

Fundamento Estratégico

La adquisición de Validus representa un importante paso adelante en la estrategia de AIG para lograr un crecimiento rentable. La adquisición ofrece un conjunto diverso y complementario de franquicias atractivas en productos y regiones especializados:

-Validus Re, un reasegurador de tratados líder con un enfoque en catástrofes patrimoniales, marinas y especializadas, establece relaciones profundas con corredores y clientes y se beneficiará de ser parte de un negocio más diversificado, junto con el tamaño y la fortaleza adicionales del balance de AIG.

-AlphaCat, que gestiona USD 3.200 millones en nombre de clientes mediante la inversión en productos de valores vinculados a seguros, aprovechará la experiencia en suscripción de Validus Re y proporcionará una mayor flexibilidad de gestión de riesgos.

-Talbot, un sindicato de Lloyd's of London centrado en líneas especializadas de cola corta, ampliará la experiencia técnica de suscripción de AIG y proporcionará acceso a la distribución en el mayor mercado de seguros especializados del mundo. Los corredores y clientes de Talbot se beneficiarán del conjunto completo de capacidades que ha convertido a AIG en un líder mundial, junto con el acceso a soluciones tanto dentro como fuera del mercado de Lloyd's.

-Western World, un asegurador especializado en P&C de los EE.UU. Centrado en los pequeños riesgos comerciales de E&S y mercados admitidos, agregará experiencia técnica en autorizaciones de suscripción. Además, AIG gana Crop Risk Services, que brinda acceso al mercado de seguros de cosechas en América del Norte.

Validus también se suma al talento y las capacidades de suscripción de AIG con la adición de respetados equipos de gestión y aseguramiento con un registro consistente de sólidos resultados de suscripción.

Beneficios Financieros Convincentes para AIG y Validus

Se espera que la transacción aumente de forma inmediata las ganancias por acción y el rendimiento sobre el capital (ROE) de AIG. Validus brinda capacidades complementarias y líderes en el mercado a AIG, mejorando la plataforma de AIG y las oportunidades de crecimiento a largo plazo para ambas compañías. Los beneficios de diversificación de la transacción también proporcionan importantes eficiencias de capital adicionales a lo largo del tiempo.

Pasos para el Cierre

La transacción ha sido unánimemente recomendada por los consejos de administración de AIG y Validus. Se espera que la transacción se cierre a mediados de 2018, sujeto a la aprobación de los accionistas de Validus y otras condiciones de cierre habituales, incluidas las aprobaciones regulatorias en jurisdicciones relevantes y la expiración o terminación del período de espera correspondiente bajo la Ley de Mejoras Antimonopolio Hart-Scott-Rodino de 1976.

Asesores

Citigroup Global Markets Inc., Perella Weinberg Partners LP y Debevoise & Plimpton LLP asesoraron a AIG en la transacción. Validus fue asesorado por J.P. Morgan Securities LLC y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP.

United States

AIG to Acquire Validus for USD 5.56 Billion

Leading global insurer American International Group, Inc. (NYSE: AIG) has announced last January 22 that it has entered into a definitive agreement to acquire all outstanding common shares of Validus Holdings, Ltd. (“Validus,” NYSE: VR), a leading provider of reinsurance, primary insurance, and asset management services. The transaction enhances AIG’s General Insurance business, adding a leading reinsurance platform, an insurance- linked securities asset manager, a meaningful presence at Lloyd’s and complementary capabilities in the U.S. crop and excess and surplus (E&S) markets. Holders of Validus common shares will receive cash consideration of USD 68.00 per share, for an aggregate transaction value of USD 5.56 billion, funded by cash on hand.

“Validus is an excellent strategic fit for AIG, bringing new businesses and capabilities to our General Insurance operation, expanding the bench of our management team and deepening our underwriting expertise,” said Brian Duperreault, President and Chief Executive Officer of AIG. “With our global scale and the strength of our balance sheet, I am confident that Validus will thrive within AIG and strengthen our ability to deliver profitable growth for our shareholders as we strategically position AIG for the future.”

Ed Noonan, Validus’ Chairman and Chief Executive Officer, said, “We believe this transaction offers compelling value for our shareholders and reflects the strength of the business we’ve built together with our talented global team. Joining AIG and becoming part of a larger, more diversified organization immediately opens new opportunities for our people and our franchise. Validus will be able to serve clients and brokers in new and exciting ways, which will enhance our ability to grow profitably.”

Peter Zaffino, AIG’s Chief Executive Officer, General Insurance, said, “I have worked with and admired Validus since its formation and have the utmost respect for what the management team has achieved. They have built a business that is highly compatible with AIG’s General Insurance business. Brokers and customers of both companies will benefit from this acquisition, and I look forward to all that we will be able to accomplish by bringing Validus into AIG.”

Strategic Rationale

The acquisition of Validus represents a significant step forward in AIG’s strategy to deliver profitable growth. The acquisition brings a diverse and complementary set of attractive franchises across specialized products and regions:

-Validus Re, a leading treaty reinsurer with a focus on property catastrophe, marine and specialty, brings deep relationships with brokers and clients and will benefit from being part of a more diversified business, along with the additional size and strength of AIG’s balance sheet.

-AlphaCat, which manages USD 3.2 billion on behalf of clients by investing in insurance-linked securities products, will leverage the underwriting expertise within Validus Re and provide greater risk management flexibility.

-Talbot, a Lloyd’s of London syndicate focused on short-tail specialty lines, will broaden AIG’s technical underwriting expertise and provide access to distribution in the largest specialty insurance market in the world. Talbot’s brokers and clients will benefit from the complete suite of capabilities that has made AIG a global leader, along with access to solutions both within and outside of the Lloyd’s market.

-Western World, a U.S. specialty property and casualty underwriter focused on the small commercial E&S and admitted markets, will add technical expertise in binding authority. In addition, AIG gains Crop Risk Services, which provides access to the North American crop insurance market.

Validus also adds to AIG’s talent and underwriting capabilities with the addition of well-respected management and underwriting teams with a consistent record of strong underwriting results.

Compelling Financial Benefits for AIG and Validus

The transaction is expected to be immediately accretive to AIG’s earnings per share and return on equity (ROE). Validus brings complementary, market-leading capabilities to AIG, enhancing AIG’s platform and long-term growth opportunities for both companies. The diversification benefits of the transaction also provide significant additional capital efficiencies over time.

Steps to Closing

The transaction has been unanimously recommended by the boards of directors of AIG and Validus. The transaction is expected to close mid-2018, subject to approval by Validus shareholders and other customary closing conditions, including regulatory approvals in relevant jurisdictions and the expiration or termination of the applicable waiting period under the Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976.

Advisors

Citigroup Global Markets Inc., Perella Weinberg Partners LP and Debevoise & Plimpton LLP advised AIG on the transaction. Validus was advised by J.P. Morgan Securities LLC and Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP.

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