|
Mundo
Reaseguros: Buenas Perspectivas
A nivel global, el sector viene batiendo récords con un crecimiento de más del 60% frente a los últimos 10 años, según datos del mercado. ¿Cómo impactan las volatilidades futuras que puede sufrir el negocio?
Durante 2016, las primas de seguros globales crecieron 3,1% en términos reales, resultado que confirma que la industria aseguradora a nivel mundial es sólida, según el informe Sigma de Swiss Re.
El crecimiento mostrado por el sector asegurador global estuvo impulsado principalmente por la colocación de primas de No-Vida en los mercados avanzados y emergentes, mientras que las de Vida reportaron contracción. Hubo un ligero freno, en el ramo Vida durante 2016, ya que las primas se desaceleraron 2,5%.
Alcides Ricardes, CEO de Risk Group Argentina, explicó que “2016, a nivel global, fue un año récord en capacidad global de reaseguros, con un pico de USD 600 millones, un 60% más que los últimos 10 años; un año técnico de ganancias para los reaseguradores con un índice combinado del 92% y un retorno del capital del 9%”. Son buenos indicadores pero, en algún punto, son ajustados y con cierta rigidez respecto de las volatilidades futuras que pueden sufrir el negocio.
El ejecutivo añadió que el escenario es de capitales globales de baja tasa de interés motivando que la industria del seguro resulte atractiva para los inversores. “Hay mucho excedente de capital alojado en el sector”.
Según Ricardes, estamos inmersos en este ciclo blando desde hace muchísimos años. “Los propios aseguradores esperan un cambio. Durante 2015 y parte de 2016, se han visto muchas sinergias entre compañías aseguradoras, fusiones y adquisiciones con el afán de buscar multiplicar portafolios”.
Ricardes señaló que “si bien no llegó este cambio de ciclo, tenemos pautas de cambios en el mercado de capitales, gran interés de los inversores en el sector asegurador, cambios económicos, políticos y regulatorios que están sucediendo a nivel global. A estos factores se suma la volatilidad propia de los riesgos de catástrofes naturales. Unos USD 170 millones fueron las pérdidas totales por desastres naturales en 2016, un 55% más que en 2015. 2016 también fue el año en promedio de los mayores desastres de los últimos 10 años y el sexto de los últimos 25 años”.
Tampoco se visualizan cambios significativos ni hechos que cambien esta tendencia de ciclo blando en el corto plazo que ya lleva 20 años. Los cambios están más ligados a los efectos financieros que de rentabilidad técnica de la industria de seguros y reaseguros global.
Mercados Emergentes
Munich Re sostiene en la misma línea que, pese a un entorno a nivel económico de características hostiles, la industria aseguradora a nivel global puede respirar tranquila y es altamente probable que la industria global vea un ligero aumento de su crecimiento en 2018.
Esta mejora, destaca la reaseguradora, se observa en unas perspectivas económicas más alentadoras en los Estados Unidos y en muchos mercados emergentes que compensarán factores negativos como el declive del crecimiento en el mercado chino. A más largo plazo, los mercados emergentes de Asia tienen el mayor potencial de crecimiento y su participación se espera esté a la par de Europa Occidental.
A grandes rasgos, se estima que el sector de seguros global habrá crecido 4,5% (3% en términos reales, es decir, ajustado por la inflación) en 2017 y 2018. Las primas de la industria evolucionarán en línea con la economía global, que debería mostrar un crecimiento real del 2,9% en 2017 y de 3,1% en 2018. “El crecimiento previsto de las primas será, por lo tanto, ligeramente superior al de 2016 y superará significativamente la tasa media de crecimiento de casi el 2% durante los últimos diez años”, sintetiza el informe.
Se prevé una aceleración del negocio a lo largo de 2017-2018, tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes, siendo este último bloque el que lidere la senda del crecimiento, en la medida en que en esos países la brecha de protección del seguro es aún amplia y las necesidades de convergencia resultarán en crecimientos mayores.
Por último, es de destacar que la previsión de desempeño del negocio No-Vida sea menos vigorosa (aunque positiva) que el desempeño total del sector a lo largo de los siguientes dos años. Esto sugiere que buena parte del impulso del crecimiento de las primas a nivel global estará implícitamente relacionado con el negocio del seguro de Vida, a partir del previsible repunte durante 2017-2018 en los tipos de interés de largo plazo a nivel global y, especialmente, entre los países desarrollados.
La Fundación MAPFRE, en su informe “Panorama económico y asegurador”, un estudio sobre las perspectivas macroeconómicas, financieras y del sector asegurador, destaca la consolidación de la visión de generar un espacio de políticas públicas en el que la política fiscal ayude a restablecer el equilibrio.
En un entorno económico marcado por los síntomas del llamado “estancamiento secular” (bajo crecimiento y bajos tipos de interés), las economías desarrolladas parecen buscar cómo dar un nuevo impulso al crecimiento económico. En el caso de la industria global del seguro, se prevé una aceleración del negocio asegurador a lo largo de 2017-2018, tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes. Este último bloque será el que lidere la senda del crecimiento. Esta previsión es consistente con la elasticidad positiva general del incremento de las primas globales ante el eventual repunte de los tipos de interés y de la inflación.
|
World
Reinsurance: Good Perspectives
Globally, the sector has been breaking records with a growth of more than 60% compared to the last 10 years, according to market data. How do the future volatilities that the business may experience impact?
During 2016, global insurance premiums grew 3.1% in real terms, a result that confirms that the insurance industry worldwide is solid, according to the Sigma report by Swiss Re.
The growth shown by the global insurance sector was mainly driven by the placement of Non-Life premiums in the advanced and emerging markets, while the Life insurance reports reported a contraction. There was a slight slowdown in the Life sector during 2016, as premiums slowed 2.5%.
Alcides Ricardes, CEO of Risk Group Argentina, explained that "2016, globally, was a record year in global reinsurance capacity, with a peak of USD 600 million, 60% more than the last 10 years; a technical year of earnings for reinsurers with a combined index of 92% and a return on capital of 9%. " They are good indicators but, in a way, they are adjusted and with some rigidity regarding the future volatilities that the business may suffer.
The executive added that the scenario is of global capitals with low interest rates which motivates the insurance industry to be attractive to investors. "There is a lot of excess capital housed in the sector."
According to Ricardes, we have been immersed in this soft cycle for many years. "The insurers themselves expect a change. During 2015 and part of 2016, many synergies have been seen between insurance companies, mergers and acquisitions with the aim of seeking to multiply portfolios."
Ricardes pointed out that "although this change in cycle did not come, we have patterns of changes in the capital market, great interest from investors in the insurance sector, economic, political and regulatory changes that are happening globally. Added to these factors is the volatility inherent in the risks of natural catastrophes. Some USD 170 million were the total losses from natural disasters in 2016, 55% more than in 2015. 2016 was also the year on average of the biggest disasters in the last 10 years and the sixth in the last 25 years."
Nor are significant changes or events that change this trend of soft cycle in the short term that has been 20 years. The changes are more linked to the financial effects than the technical profitability of the global insurance and reinsurance industry.
Emerging Markets
Munich Re sustains in the same line that, despite an economic environment of hostile characteristics, the global insurance industry can breathe easily and it is most likely that the global industry will see a slight increase in its growth in 2018.
This improvement, highlights the reinsurer, is observed in a more encouraging economic outlook in the United States and in many emerging markets that will compensate negative factors such as the decline of growth in the Chinese market. In the longer term, emerging markets in Asia have the greatest growth potential and their participation is expected to be on par with Western Europe.
Broadly speaking, it is estimated that the global insurance sector will have grown 4.5% (3% in real terms, that is, adjusted for inflation) in 2017 and 2018. Industry premiums will evolve in line with the global economy, which should show real growth of 2.9% in 2017 and 3.1% in 2018. "The expected growth in premiums will therefore be slightly higher than in 2016 and will significantly exceed the average growth rate of almost 2% during the last ten years."
An acceleration of the business is foreseen throughout 2017-2018, both in developed and emerging markets, the latter being the one that leads the path of growth, insofar as in those countries the insurance protection gap it is still wide and the convergence needs will result in larger growths.
Finally, it is noteworthy that the performance forecast of the Non-Life business would be less vigorous (although positive) than the total performance of the sector over the next two years. This suggests that a large part of the boost to premium growth at the global level will be implicitly related to the life insurance business, from the foreseeable rebound during 2017-2018 in the long-term interest rates globally and, especially, among the developed countries.
The MAPFRE Foundation, in its report "Economic and insurance outlook", a study on the macroeconomic, financial and insurance sector perspectives, highlights the consolidation of the vision of generating a space for public policies in which fiscal policy helps to restore balance.
In an economic environment marked by the symptoms of the so-called "secular stagnation" (low growth and low interest rates), the developed economies seem to look for ways to give new impetus to economic growth. In the case of the global insurance industry, an acceleration of the insurance business is expected throughout 2017-2018, in both developed and emerging markets. This last block will be the one that leads the path of growth. This forecast is consistent with the general positive elasticity of the increase in global premiums before the eventual rise in interest rates and inflation.
|
