Newsletter # 34

30 de junio, 2021 / June 30, 2021

Noticias e Información General del Mercado de Reaseguros
News and General Information of the Reinsurance Market

Mundo

Los aumentos de la tasa de reaseguro superaron la inflación de siniestros durante el primer trimestre: Willis Re

Los analistas de Willis Re han observado una mejora en la rentabilidad subyacente entre las aseguradoras y reaseguradoras globales en el primer trimestre de 2021, ya que los aumentos de las tasas para las líneas de negocio de seguros Comerciales y de reaseguro continuaron superando la inflación de siniestros. La inflación de siniestros ha sido señalada recientemente por muchos analistas como uno de los desafíos clave que enfrenta la industria de reaseguros a corto plazo. Pero Willis Re, la división de corretaje de reaseguros de Willis Towers Watson, ha informado que las tendencias de la inflación no han cambiado significativamente en lo que va de año y señaló que la brecha entre los aumentos de las tasas generales y la inflación de los costos de pérdidas "sigue siendo significativa".

Estos comentarios sobre la inflación formaron parte del reciente informe "Global (re) Insurance" de Willis Re, que se centró en el tema de que las tendencias del primer trimestre fueron en general favorables, impulsadas por el impulso positivo de los precios. El informe, que rastreó a 17 de las reaseguradoras más grandes con líneas comerciales u operaciones de reaseguro, encontró que la mayoría de las firmas lograron un crecimiento significativo de las primas en el primer trimestre de 2021, con un impulso en la tasa de reaseguro y líneas comerciales que superó cualquier presión de volumen residual de COVID-19. Pero mientras que varias (re) aseguradoras reportaron mejores índices combinados de accidentes ex-Cat debido a las condiciones favorables de precios, la tormenta invernal de Texas afectó varios índices combinados de titulares.

Aunque hubo cierta desaceleración en la tasa para ciertas líneas de negocios y geografías durante los primeros tres meses de este año, los equipos de administración confían en que los precios de los seguros Comerciales y reaseguros seguirán siendo favorables durante el resto de 2021 y hasta 2022. Posiblemente la opinión más reveladora -a diferencia de la temporada de resultados del primer trimestre, según Willis Re, es que las estimaciones de ganancias de consenso aumentaron ligeramente, con el impulso de las tasas, el crecimiento de las primas y la perspectiva de rendimiento de la inversión contribuyendo a la perspectiva ligeramente más positiva. Las estimaciones de ingresos de Consensus 2022 aumentaron en un promedio del 1%, ya que los EE.UU. y la región del "Resto del mundo" experimentaron pequeños aumentos consistentes.

Sin embargo, fue más una bolsa mixta para los europeos y las reaseguradoras, con vientos en contra de las divisas que frenaron las previsiones para las empresas de estas categorías. Con esto en mente, Willis Re no consideró que la administración debiera ser demasiado cautelosa sobre el tema de la inflación de siniestros, que dijo se alivió aún más por la baja frecuencia de siniestros debido al COVID para aquellas compañías con actividades significativas de líneas Personales, y por el colchón de enfoques de reserva históricamente conservadores. Y si bien la inflación ciertamente debería considerarse una amenaza para el modelo de negocio de No Vida, los analistas también señalaron que un repunte sustancial de la inflación también debería ir acompañado de una normalización de las tasas de interés.

World

Reinsurance rate increases outstripped claims inflation through Q1: Willis Re

Analysts at Willis Re have observed an improvement in underlying profitability among global re/insurers in the first quarter of 2021, as rate increases for both reinsurance and commercial insurance lines of business continued to outstrip claims inflation. Claims inflation has been flagged as one of the key challenges facing the re/insurance industry in the near-term by many analysts recently. But Willis Re, the reinsurance broking division of Willis Towers Watson, has reported that inflation trends have not changed significantly so far this year, and noted that the gap between headline rate increases and loss cost inflation “remains significant.”

These comments on inflation formed part of Willis Re’s recent ‘Global (re)insurance’ report, which led on the theme that Q1 trends were generally favourable, driven by positive pricing momentum. The report, which tracked 17 of the largest re/insurers with commercial lines or reinsurance operations, found that most firm achieved meaningful premium growth in Q1 2021, with rate momentum in reinsurance and commercial lines trumping any residual COVID-19 volume pressure. But while a number of (re)insurers reported improved ex-cat accident year combined ratios, due to favourable pricing conditions, the Texas winter storm dented several headline combined ratios.

Although there was some slowing in rate for certain lines of business and geographies over the first three months of this year, management teams remain confident that reinsurance and commercial insurance pricing would remain favourable for the remainder of 2021 and into 2022. Possibly the most telling take-away from the Q1 results season, according to Willis Re, is that consensus earnings estimates nudged up slightly, with rate momentum, premium growth and the investment yield outlook all contributing to the slightly more positive outlook. Consensus 2022 earnings estimates increased by an average of 1%, as the US and ‘Rest of World’ region saw consistent small increases.

However, it was more of a mixed bag for the Europeans and reinsurers, with currency headwinds dampening forecasts for companies in these categories. With this in mind, Willis Re did not feel that management should be overly cautious about the issue of claims inflation, which it said was further eased by low claim frequency due to COVID for those companies with meaningful personal lines activities, and by the buffer of historically conservative reserving approaches. And while inflation should certainly be considered a threat to the non-life business model, analysts also noted that a material uptick in inflation should also be accompanied by a normalisation in interest rates.

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