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En esta nota, Oscar Lentino, titular y fundador de ARG-Group y Matías Rosales, Manager de Reinsurance.com.ar by Cooper Gay, con presencia en toda la región, analizaron la influencia de las ultimas catástrofes naturales en las condiciones de renovación de contratos y facultativos del 2010 en Latinoamérica, las fusiones y adquisiciones de reaseguradores y brokers tras la crisis económica internacional y el papel del broker.
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Los corredores analizaron de qué manera las últimas catástrofes naturales (como las ocurridas en Chile y en Europa) están influyendo en la disponibilidad de capacidades de reaseguro, coincidiendo en que éstas se verán reducidas en mayor o menor medida.
Oscar Lentino, titular y fundador de ARG-Group, evaluó la influencia de las últimas catástrofes naturales en la oferta de reaseguro: “Sin duda, los terremotos que ha experimentado la región y las recientes pérdidas en Brasil, impactarán en la disponibilidad de capacidad en el corto plazo. El reaseguro latinoaméricano se verá proporcionalmente más afectado por el terremoto que el resto de las capacidades para el resto del mundo. Queda claro es que, independientemente de las pérdidas que estos desastres naturales provocan en los resultados técnicos, la pérdida máxima probable, su cálculo y estimación se han redefinido por completo. Como consecuencia del incremento de frecuencia de eventos, paradójicamente catastróficos y no expuestos a frecuencia, los reaseguradores se verán obligados a reducir sus líneas máximas, lo que redundará en un aumento ineludible de la oferta disponible y su costo”.
Para Lentino, las próximas renovaciones se darán en un escenario de endurecimiento en algunos riesgos: “Hay varias líneas que ya han comenzado un camino hacia el endurecimiento producto de las pérdidas experimentadas y la constante reducción de la oferta dada por la crisis económica mundial. Los desastres naturales recientes simplemente sumarán endurecimiento a las líneas que, hasta ahora, no habían sufrido gran impacto. Muy a pesar de las pérdidas provocadas por la crisis financiera mundial, la oferta de capacidad, concentrada localmente y exenta de necesidad facultativa, no había sufrido incrementos proporcionales a la envergadura del problema. Quizás los acontecimientos recientes den cuenta de la real globalización de la capacidad y su disponibilidad”.
Por su parte, Matías Rosales, manager de Reinsurance.com.ar by Cooper Gay, no avizoró cambios trascendentes en la oferta de reaseguros, más allá de un “impacto relativo”; según el ejecutivo, “sigue incrementándose”: “Los resultados del pasado año fueron buenos, con lo cual nada hace pensar que lo acaecido en catástrofes de la naturaleza influya en las condiciones globales para Latinoamérica. Obviamente el trágico terremoto sufrido recientemente por nuestro hermano país, que produjo entre muertos y desaparecidos la pérdida de más de 800 vidas, daños estimados en USD 30.000 millones, de los cuales se estiman asegurados entre USD 3.000 a 8.000 millones, afectará a ese mercado en sus renovaciones. En caso que superen dichas cifras, seguramente tendrá cierto impacto relativo en las condiciones de renovación de contratos y facultativos para el resto de Latinoamérica”.
Seguidamente, el ejecutivo de Reinsurance.com.ar by Cooper Gay, ratificó que no prevé grandes modificaciones en la renovación, en términos generales: “Existe incorporación de capacidad para la región en negocios Cat y No Cat. Esto traerá aparejado, en ciertos casos, una disminución de los actuales bajos precios. Seguramente la oferta será selectiva por tipo de cedente y ramo, pero ésta es una tendencia que viene repitiéndose desde hace tiempo”. Y afirmó: “Puntualmente, para Argentina, las mayores dificultades se verán en la obtención de cobertura para las ART”.
Según Rosales, las restricciones en el reaseguro para Riesgos del Trabajo, “nada tienen que ver con la capacidad, sino con la modificación que tuvo la rama y la percepción de inseguridad jurídica” que experimentan los operadores: “En referencia a estructuras y precios, los reaseguradores han establecido nuevas condiciones, en algunos casos con limitaciones para el cálculo de indemnizaciones dinerarias. Por otro lado, están otorgando mayor capacidad en comparación a las anteriores al decreto, y con precios en alza. Un grado de dificultad que vemos claramente, se ubica en la cobertura por riesgo, ya que son muy pocos los reaseguradores que la están ofreciendo. En estas instancias de mercado, post-cambio de ley, la capacidad por riesgo (una vida), es un producto de reaseguro de importante incidencia ante la incertidumbre sobre los siniestros máximos probables”.
Sobre el ramo de Cauciones, Rosales estimó que el corriente será un año sin grandes variaciones en comparación al anterior. No obstante, recordó que un importante reasegurador se retiró del mercado, por lo cual -informó-, “desde el año pasado hemos incorporado nuevos operadores especialistas del ramo, activos en otros mercados, y que serán de importante utilidad para el nuestro”.
“La capacidad para el Riesgo Agrícola, que se ampliará por la incorporación de algunos nuevos referentes, también será un ramo que arrojará un poco más de dificultad que la mayoría, dependiendo de la magnitud de los resultados de las campañas”, añadió.
Facultativos
Lentino manifestó que estas últimas renovaciones han evidenciado una marcada tendencia en Facultativos a priorizar la calidad del riesgo, su información y su proyección de cara al futuro. “En aquellos negocios donde estas condiciones fueron satisfechas, los mercados han mantenido sus líneas y sus precios. Los riesgos ‘promedio’ en cambio, que hasta hace un año gozaban del mismo tratamiento, han visto aumentos y declinaciones de capacidad, quizás, en igual medida”, completó.
Posteriormente, Rosales apuntó que las colocaciones facultativas “se han reducido en importante medida” por el “abuso” (en la utilización) del coaseguro: “Muchos riesgos que por su envergadura deberían salir al mercado facultativo en busca de una cotización, no lo hacen porque los brokers de directo saben que el precio seria mayor. Por ende organizan entre cedentes el aporte de la capacidad de sus contratos o de casa matriz, en el caso de algunas extranjeras, para establecer precios que nada tienen que ver con lo que se obtendría externamente”.
Rosales también indicó que algunos operadores de directo han preferido no renovar algunas cuentas lo mismo que algunos reaseguradores: “En muchas ocasiones resulta más preocupante la suscripción que la tasa, refiriéndonos precisamente a los escasos cumplimientos de planes de mejoras, poca inversión en prevención, esfuerzos en reducir los deducibles, inobservancia de cláusulas, sobre todo en los TRO. Producto de ello, y habiendo en nuestro país pocas inversiones sobre proyectos de construcción e infraestructura, los reaseguradores, desde el año pasado, están fuertemente focalizados en mercados con mayor atracción de primas”.
Y sostuvo que el Lloyd’s “no ha sufrido tanto” la crisis financiera como sí ha afectado a otros reaseguradores, “por lo que le ha permitido ser una alternativa muy interesante y competitiva para las colocaciones facultativas del 2009”.
Contratos de Automotores
De acuerdo al testimonio de Rosales, los precios de los contratos de excesos de pérdidas del ramo Automóviles siguen en baja: “A finales de 2008, los mercados anticiparon incrementos y endurecimientos en sus condiciones. Pero durante todo el 2009 y el primer trimestre del 2010, mostraron que están muy lejos de ello. Los programas de XOL de Automóviles, en líneas generales, han generado muy buenos resultados para los reaseguradores, motivo por el cual existe una gran oferta de capacidad para estos productos no catastróficos. Y año tras año vemos que nuevos reaseguradores se interesan por entrar en esta línea de negocio, generando fuerte competencia de precios. De esta forma podemos confirmar que las renovaciones del 2010 seguirán con esta tendencia”.
Asimismo, el profesional subrayó que tanto reaseguradores como cedentes están protegiendo las carteras de autos con esquemas no proporcionales y que los reaseguradores están focalizando sus requerimientos de información hacia la evolución de los siniestros: “En cada renovación requieren estadísticas de siniestros y analizan las estrategias de las cedentes para el control y manejo de sus reservas, información de vital importancia para los reaseguradores”.
Valor Agregado
La constante restricción de los márgenes de ganancia y la presión sobre los costos imponen al broker la necesidad de ofrecer cada vez mayor valor agregado. En este sentido, Lentino expresó: “Para nosotros siempre el seguro y el reaseguro estuvieron integrados. Tradicionalmente hemos trabajado en todos aquellos productos donde el reaseguro es determinante y formador de precio, y donde nuestro trabajo, en el mercado internacional, es decisivo en la composición de la propuesta final. Es muy difícil poder diferenciarse donde el reaseguro no es preponderante. En aquellos riesgos donde el servicio excede al reaseguro, como el seguro de salud, hemos incorporado las ventajas regionales que hemos desarrollado con nuestras oficinas en 3 continentes. Dicho de otro modo, producto de la creciente integración global, muchas empresas extienden sus operaciones a nuevos mercados y regiones. Es nuestro trabajo coordinar venta y servicio en dos lugares diferentes”.
En la misma línea, Rosales marcó que resulta de vital importancia trabajar diariamente para maximizar el beneficio de los clientes: minimizando sus costos, reduciendo sus riesgos y ampliando capacidades de tratados y/o ofreciendo estructuras de capacidades automáticas adicionales, que permitan ampliar su crecimiento esperado. “Este valor agregado esta dado también en ofrecer nuevas estructuras para tratados, generando capacidades de reaseguro novedosas como en su momento fueron los excesos de pérdida ofrecidos para Daño Ambiental y en la actualidad focalizándose en alternativas de reaseguro para el ramo de Riesgo del Trabajo. Consideramos muy importante acercar nuevos mercados de fuerte solvencia, que puedan ser una alternativa seria para las aseguradoras”, precisó.
Al mismo tiempo -dijo-, “nuestro accionista mayoritario (Cooper Gay Ltd), ha puesto un interés y una inversión muy fuerte para el desarrollo en el mercado argentino por lo que nuestro servicio de colocación para los negocios facultativos será una alternativa muy importante para nuestros clientes”.
Honorario vs. Porcentaje
El mecanismo de retribución de los corredores ha ingresado en el foco de atención de los reguladores de todo el mundo. Por ello, consultamos a los brokers sobre en que circunstancias su compensación puede constituir un honorario en lugar de un porcentaje de comisión sobre las primas.
Para Lentino ello es posible en riesgos de gran magnitud. “Clientes de gran envergadura suelen pactar honorarios fijos por la intermediación”, advirtió.
Luego, al respecto, también opinó Rosales: “Independientemente de las funciones tradicionales que desarrolla el bróker de reaseguro en el asesoramiento y el soporte de reaseguro otorgado para las carteras de las aseguradoras, es posible que la retribución al bróker se fije en base a un honorario, cuando por ejemplo en nuestro caso hemos desarrollado trabajos de consultoría para el estudio de un nuevo plan de negocios de los clientes, análisis de impactos financieros por nuevas coberturas, estudios de mercados para la introducción de las aseguradoras en otros mercados latinoamericanos, que han permitido el crecimiento en el exterior, o como así también la creación de corredores cautivos que hemos introducido en el mercado”.
Fusiones y Adquisiciones
Como declaró Lentino, en los últimos meses se han escuchado “muchos rumores que no necesariamente se han materializado”. Pero otros sí se han concretado, como la compra IPC Re por parte de Validus Re, o la adquisición de Paris Re por Partner Re.
Desde la perspectiva de Rosales, es probable que el ritmo de fusiones y adquisiciones en el sector reasegurador se reduzca durante este año. “Los resultados que han tenido ciertos reaseguradores en la última crisis financiera mundial, generaron estos movimientos. Con el fin de subsanar fuertes quebrantos, se activaron fusiones y/o adquisiciones para reorientar las carteras y resultados. Cabe destacar que estas fusiones se han dado en reaseguradores de mediana envergadura que han requerido de fuertes capitalizaciones para mantenerse en los mercados”, remarcó el especialista.
En tanto, Lentino rescató como experiencia de este proceso el hecho que “el tamaño de una empresa, que solía ser extremadamente relevante en nuestra actividad, ha quedado definitivamente relativizado producto de fusiones, adquisiciones, compras y ‘spin-offs’; que es una forma comercialmente correcta de decir: ‘deshacernos de’”.
Seguidamente, y ahora refiriéndose a las fusiones que se dieron entre los mega brokers, como la compra de Benfield por AON Re, el fundador de ARG-Group acotó: “En oportunidad de las fusiones de los, por entonces, mega brokers, los corredores que decidimos permanecer independientes experimentamos dificultades, no solo de adaptación, sino de alta competencia, dumping y pérdidas de cartera. Algunos, producto de las decisiones tomadas, hemos sabido sortearlas con trabajo e inteligencia; otros sucumbieron en el intento. Creo que las fusiones de corredores de hoy, a diferencia de esas que dañaron y redefinieron la actividad independiente, son beneficiosas para los corredores de nuestra envergadura. El mercado de consumo ya no cree tanto en el poder de compra y la especialización de una mega empresa. El cliente sabe más, conoce el mercado mundial y se ha interiorizado acerca de las capacidades y los recursos de cada empresa. Dice el refrán: ‘A río revuelto (siempre) ganancia de pescadores’”.
Años de Buenos Resultados
Hablando solo de catástrofes, hasta fines de 2009 el reaseguro internacional gozó de un ciclo de tres años de buenos resultados y ausencia de siniestros de envergadura. Este ciclo fue “opacado” por las pérdidas (sobre todo financieras) ocasionadas por la crisis financiera internacional.
Hoy, el escenario del reaseguro para los riesgos locales presenta un cierto endurecimiento en algunos riesgos (con acento en Riesgos del Trabajo) y con capacidad suficiente.
Y así como en el pasado hubo reducciones de costo de reaseguro para las cedentes (entre otros motivos por al ausencia de catástrofes naturales y por la alta competencia) ahora se avizora un leve ajuste de precios al alza y suscripción más cautelosa.
Aníbal Cejas
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