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El Mercado de Reaseguros Argentino en Noviembre de 2011

Como informáramos ampliamente en ediciones anteriores, se encuentran plenamente en vigor las Resoluciones Nº 35.615, 35.726 y 35.794 de la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) que establecen el nuevo Marco Regulatorio del Reaseguro en Argentina. “Mercado Asegurador” actualiza mensualmente el panorama del mercado de reaseguros disponible, su desenvolvimiento y las posibles incorporaciones.

El listado de las reaseguradoras locales autorizadas a aceptar reaseguros en Argentina puede verse en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/ren.htm y el provisorio de reaseguradoras admitidas que pueden aceptar reaseguros desde su país de origen en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/ree.htm. Los intermediarios autorizados a operar en reaseguros aparecen en http://www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/int.htm
El organismo de control señaló que a medida que se autoricen nuevos operadores locales, éstos estarán habilitados una vez que se publique la resolución pertinente en el Boletín Oficial y se incorporen sus datos en el sitio Web de la SSN. Por lo tanto, sólo están autorizadas a operar las reaseguradoras que aparecen en dicho sitio. Sin embargo, no todas las reaseguradoras locales y admitidas registradas estaban operando al 30/11/2011. Del listado de reaseguradoras locales publicado por la SSN solo 5 operan activamente en la actualidad: IRB Brasil Re, MAPFRE Re, Testimonio Compañía de Seguros S.A., Compañía Reaseguradora del Sur S.A., y recientemente Punto Sur S.A.; las restantes aún no están activas, ya sea porque no han completado su organización y lanzamiento al mercado o todavía les resta integrar capital.
Cabe recordar que la nueva normativa obliga a las aseguradoras argentinas a reasegurar exclusivamente con reaseguradoras locales y prohíbe hacerlo con reaseguradoras del exterior, salvo cuando la SSN autorice lo contrario en forma expresa en operaciones de reaseguros debidamente individualizadas (situación reservada a riesgos que por su magnitud o características no encuentran mercado suficiente dentro de la República Argentina o para el excedente de riesgos con sumas aseguradas que superen los USD 50.000.000).
Avances del Mes de Noviembre de 2011

Cómo se Compone el Mercado de Reaseguros Disponible

Para una mejor comprensión de la composición del mercado de reaseguros disponible en Argentina, hemos elaborado el cuadro que se detalla a continuación, donde en el último mes se incorporaron Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A. (grupo Sancor Seguros) como reaseguradora y General American Argentina de Seguros de Vida S.A. (Grupo SMG Seguros) como aseguradora habilitada a operar en reaseguros.
Entidades que Han I niciado ante la IGJ el Trámite de Autorización para Operar como Reaseguradoras Locales

También ha trascendido que varias empresas están tramitando ante la Inspección General de Justicia y la SSN la autorización para operar como reaseguradoras locales; al cierre de esta edición no habían finalizado los trámites pertinentes:
- Berkley Argentina de Reaseguros S.A.: Reaseguradora vinculada con el Grupo Asegurador Berkley International Argentina.
- Transatlantic Re: Está registrada como admitida pero ha iniciado los trámites para instalarse como reaseguradora local.
- Reunión Re: Reaseguradora vinculada con La Holando Sudamericana.
Tienen intenciones y están realizando gestiones para constituirse como reaseguradoras locales:
1) ACE.
2) Allianz.
3) Federación Patronal.
4) Liberty.
5) Grupo denominado “Nacional Re” (integrado hasta ahora por TPC S.A., Petropol Seguros Mutuos, Metropol S.A. , Assekuransa S.A., Horizonte, Nivel S.A., El Surco y Saint Martin Reinsurance Broker S.A.).
6) Grupo de aseguradoras (Victoria Seguros S.A., La Equitativa del Plata S.A., Grupo Financiero Galicia, El Norte S.A. y Reaseguradora Patria SAB de México).
7) “Reaseguradores Solidarios”, grupo de aseguradoras integrantes del pool administrado por Stop Loss, que toman reaseguros dentro del límite autorizado por la SSN para aseguradoras como parte de sus actividades como tales: Bernardino Rivadavia, Rio Uruguay, El Progreso, La Nueva, Copan, Productores de Frutas, El Triunfo, Instituto Autárquico de Entre Ríos, Segurometal, Luz y Fuerza, La Perseverancia del Sur y Testimonio, hasta ahora.
También algunos grupos internacionales están analizando la posibilidad de instalarse como reaseguradoras locales. Por ejemplo, Berkshire Hathaway International Insurance Ltd y XL Re Latin America Ltd están evaluando su decisión al aguardo de una definición más clara en relación a la constitución del capital y la inversión de la reservas.
Reaseguradoras Admitidas

Como ya habíamos señalado, las reaseguradoras admitidas están habilitadas a aceptar retrocesiones de las reaseguradoras locales, el excedente de reaseguros en contratos que superen una suma asegurada de USD 50 millones y los reaseguros que estén encuadrados en el régimen de excepción mencionado anteriormente. A la nómina de 98 reaseguradoras existentes al 1º de septiembre próximo pasado se incorporaron en octubre Arch Insurance Company (Europe) Limited y TT Club Mutual Insurance Ltd., y en noviembre International Transport Intermediaries Club. Sin embargo ya han solicitado la baja del registro las siguientes reaseguradoras: 1) Scor SE, 2) Scor Global Life SE, 3) Scor Switzerland AG, 4) Scor Global Life U.S. RE Insurance Company, 5) Transamerican Life Insurance, 6) Axa Re y 7) Gerling Konzern Allgemeine Versicherungs Aktiengesellschaft, mientras que está haciendo los trámites para ser registrada como admitida SCOR U.K. Company Ltd.
El total de reaseguradoras admitidas al 30 de noviembre de 2011 sería 101, de las que habría que deducir 7 que ya han comunicado su solicitud de baja, llevando así el nuevo total a 94. Este listado es provisorio, dado que todas las reaseguradoras admitidas deberán registrarse en la Inspección General de Justicia (IGJ) para cumplimentar las nuevas normas, que requieren satisfacer requisitos de la Ley de Sociedades Nº 19.550 según lo establecido en el inciso g) del punto 20 del Anexo I de la Resolución Nº 35.615 de la SSN (de acuerdo a lo establecido en el artículo 3º de la Resolución Nº 35.726).
Al 30/11/11, sólo 13 reaseguradoras admitidas han iniciado sus trámites ante la IGJ, de las cuales 9 aún no cuentan la aprobación del registro. Las ya registradas son 4: 1) Münchener Rück, 2) Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co, 3) Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited, y 4) XL Insurance Co. Ltd. Las demás han iniciado el trámite pero aún no han recibido la aprobación de la IGJ. Estas reaseguradoras son: 1) Partner Re, 2) Coface, 3) Liberty Mutual Insurance Co., 4) Odyssey Re, 5) White Mountains Re, 6) Transatlantic Re, 7) SCOR Global P&C SE, 8) Factory Mutual Insurance Co, 9) Reaseguradora Patria SAB.
Cabe destacar que las reaseguradoras admitidas que decidieron constituir una reaseguradora local como sucursal o subsidiaria de su casa matriz no necesitan registrarse en la IGJ dado que la representación de la admitida esta en manos de la reaseguradora local. Si bien aún no está definido cuáles reaseguradoras admitidas incluidas en el listado provisorio decidirán continuar como tales, al 30 de noviembre alrededor de 25 reaseguradoras han manifestado su decisión de iniciar en breve el trámite de inscripción ante la IGJ. Este número puede incrementarse con el transcurso del tiempo pero debe suponerse que el listado de reaseguradoras admitidas publicado se reducirá sustancialmente en el futuro.
El Lloyd’s de Londres está facultado a operar como reaseguradora admitida sin cumplir con los requisitos de inscripción en la IGJ, con lo cual la capacidad de los reaseguradores admitidos se verá ampliada por el Lloyd’s.
Cómo Operó el Nuevo Mercado en los Primeros Tres Meses de la Nueva Normativa

Con todos los contratos de reaseguro automáticos renovados al 1º de julio de 2011 y con numerosas operaciones facultativas anuladas y renovadas antes del 1º de septiembre no fueron muchas las operaciones realizadas en los últimos tres meses. Sin embargo, una evaluación preliminar de la capacidad del actual mercado local de reaseguros sugiere que la misma aún no resulta suficiente para colocar con agilidad operaciones facultativas de riesgos peligrosos o de cierta envergadura. La SSN manifiesta que en estos tres meses no se ha registrado ningún caso que justifique la aplicación del régimen de excepción. Normalmente las operaciones de reaseguro facultativo se han resuelto recurriendo al coaseguro o se renovaron con sus reaseguradores tradicionales, recurriendo a una nueva figura denominada “fronting del reaseguro” donde pagando un derecho de fronting del orden del 10% al 15% a una reaseguradora local la colocación se ajusta a lo establecido en la nueva normativa. Esta situación es la que está llevando a varios grupos aseguradores a considerar la constitución de sus reaseguradoras locales cautivas a fin de poder manejar sus negocios de manera independiente. Los retrocesionarios del exterior ya han manifestado que sólo aceptarán retrocesiones provenientes de reaseguradores locales autorizados. También cabe recordar que las aseguradoras autorizadas a aceptar reaseguros activos dentro de los límites que establece la normativa sólo podrán retroceder a reaseguradoras locales.
Es evidente que el mercado de reaseguro argentino aún no está consolidado y que la oferta que hasta ahora ofrecen las cinco reaseguradoras locales activas no alcanza a satisfacer la colocación de los contratos de reaseguros de automotores y otros riesgos con alto nivel de litigiosidad o facultativos de alta exposición como flotas aéreas, petroquímicas, etc.; para ello es imprescindible la participación de los grandes reaseguradores internacionales que en su mayoría han decidido en principio operar como reaseguradores admitidos. Es de esperar que con el transcurso del tiempo se vayan incorporando nuevos reaseguradores locales que puedan liderar y cotizar grandes riesgos permitiendo canalizar los mismos de manera más rápida y eficiente. Todo hace pensar que con este nuevo marco regulatorio existirá un mayor control de las operaciones de reaseguros y que la retención nacional se incrementará, reduciendo en alguna medida la salida de primas al exterior. La incógnita es determinar si este nuevo esquema de reaseguro generará un mercado más eficiente y con suficiente capacidad para no provocar aumentos innecesarios en los costos de las colocaciones de reaseguro como consecuencia de la necesidad de intervención de reaseguradoras locales. Estas y otras definiciones se podrán aclarar con el transcurso del tiempo; lo importante será contar con un mercado perfectamente definido hacia abril del año próximo, es decir unos tres meses antes de la fecha de renovación de los contratos automáticos de reaseguro, que en su mayoría vencen el 30 de junio.
Otra noticia importante del mes de noviembre es que finalmente se dio a conocer el nuevo marco regulatorio para los brokers de reaseguros. Como habíamos anticipado en nuestra edición de octubre, el texto completo de la respectiva comunicación se agrega a continuación de la presente nota. En esta nueva etapa la tarea de los brokers será esencial en la colocación de retrocesiones de los grandes riesgos facultativos.
También trascendió el proyecto de aumento de capitales mínimos para las aseguradoras y reaseguradoras que, en principio, regiría a partir del 1º de marzo de 2012. Los montos proyectados prácticamente duplican los requerimientos actuales. En materia de reaseguros los montos actuales ($ 20 millones) al menos se triplicarían aunque con cierto gradualismo para su integración. Lo cierto es que con la inflación de los últimos años los capitales mínimos exigidos han quedado totalmente desactualizados.
Pedro Zournadjian
El Reaseg Arg en Nov 2011-PZ.pdf
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