Entre los días 9 al 13 de febrero, se realizó la Semana de Reaseguros en Miami (Miami Reinsurance Week) que fue el punto de encuentro clave para aseguradores y reaseguradores en América Latina y el Caribe. En esta entrega presentamos una síntesis de algunas de las entrevistas realizadas a especialistas del mercado donde se platean perspectivas actuales y desafíos del mercado de reaseguros internacional, junto a los eventos realizados durante la semana.
La Digitalización es Ahora un Diferenciador Clave
La competencia sigue siendo intensa en los mercados de seguros de América Latina, pero para los actores disciplinados, la rentabilidad continúa estando firmemente al alcance.
Esa es la visión de Nicolas Masjuan, responsable de América Latina en HDI International, quien sostiene que la disciplina tarifaria, la excelencia técnica en suscripción y la diferenciación digital son ahora factores decisivos en una región que sigue creciendo en importancia estratégica.
“El mercado en toda América Latina continúa siendo altamente competitivo, particularmente en automóviles”, dijo Masjuan a Miami Reinsurance Week Today. “Una sólida excelencia técnica en pricing y suscripción, así como liderazgo en costos, son esenciales.”
Más allá del ramo automotor, el impulso de crecimiento es evidente. Entre 2018 y 2023, los mercados de Property & Casualty (P&C) en Brasil, Chile, Colombia y México, donde opera HDI, crecieron a una tasa promedio anual del 11 %, impulsados por una mayor penetración del seguro y el desarrollo económico.
“En general, los mercados continúan siendo rentables para las aseguradoras excelentes, a pesar de la alta competitividad”, afirmó.
Al mismo tiempo, la digitalización está transformando las dinámicas competitivas. La gestión de siniestros, la suscripción y la tarificación son cada vez más impulsadas por datos. “La acelerada digitalización en todos los mercados, particularmente en siniestros, es ahora un diferenciador clave para las aseguradoras”, señaló Masjuan. Sin embargo, la adopción es desigual. “La digitalización avanza a diferentes velocidades en toda la región”, afirmó, agregando que la estructura descentralizada de HDI permite a cada mercado implementar soluciones basadas en datos al ritmo que mejor se adapte a las necesidades locales de los clientes y a los entornos regulatorios.
América Latina representa actualmente alrededor del 45 % del negocio total de HDI International. La reciente integración de las operaciones de Liberty ha fortalecido su posición, llevándola al segundo lugar en Brasil, primer lugar en Chile y séptimo lugar en Colombia, reforzando su posición como la segunda mayor aseguradora de P&C de la región.
“Vemos oportunidades de crecimiento en América Latina debido al crecimiento demográfico y macroeconómico positivo a largo plazo, así como a la todavía baja penetración del seguro”, dijo Masjuan.
Sin embargo, el crecimiento viene acompañado de volatilidad. Los riesgos relacionados con el clima, particularmente los peligros secundarios, están intensificando el escrutinio sobre la suscripción. “La volatilidad relacionada con el clima subraya la importancia de una suscripción disciplinada”, afirmó, destacando la dependencia de analítica avanzada, una estricta protección de reaseguro y carteras diversificadas para mantener la resiliencia.
En Miami Reinsurance Week, Masjuan insta a aseguradoras y reaseguradoras a entablar un diálogo sobre resiliencia y disciplina de suscripción, dado el aumento en la frecuencia e intensidad de los eventos de catástrofes naturales (Nat Cat), un entorno geopolítico desafiante y la creciente relevancia del riesgo cibernético y la transformación digital, incluida la inteligencia artificial.
De cara al futuro, Masjuan cree que el éxito a largo plazo dependerá de la escala, la excelencia técnica y la optimización digital continua. Pero la tecnología por sí sola no es suficiente. “Esto solo puede lograrse desarrollando talento local de alta calidad en cada mercado y proporcionando una cultura orientada al valor en la que puedan destacarse”, afirmó. “Finalmente, una correcta diversificación mediante protección de reaseguro sigue siendo clave”.
¿Broker o MGA? Torres Traza Una Línea
«O eres broker, o eres un MGA.» La creciente superposición entre ambos roles se está convirtiendo en una de las tensiones emergentes del mercado blando en América Latina, según explicó Francisco Torres, CEO de UIB Miami, a Miami Reinsurance Week Today.
«Hay un nuevo desafío: brokers con capacidades de MGA”, señaló Torres. El problema no son los MGAs en sí, sino la difuminación de roles.
“Si eres broker y además proveedor de capacidad, puede existir un conflicto de interés dependiendo de las circunstancias”, afirmó. “Cuando eres MGA y broker al mismo tiempo sin una separación clara, para mí hay un conflicto de interés. Esa es mi opinión personal.”
Su preocupación se centra en el uso estratégico de la autoridad de suscripción delegada para ganar mandatos de corretaje.
“Cuando necesitas ganar cuentas para cumplir presupuestos y además tienes autoridad de suscripción delegada, puedes ofrecer cotizaciones más bajas de lo que correspondería, porque necesitas cubrir un desvío presupuestario.”
El riesgo, sostiene, va más allá del precio.
“En el momento de un siniestro, necesitamos demostrar a América Latina que somos una industria seria, comprometida y que paga los siniestros”, indicó Torres. “Parte de la capacidad emergente de MGAs enfrentará desafíos cuando ocurran pérdidas importantes. Cuando lleguen grandes siniestros, veremos cómo funciona la recuperación. Si no funciona bien, nos afectará a todos: brokers, reaseguradores y MGAs.”
Torres es claro respecto de la posición de UIB: “Puedes ser broker y MGA, pero no deberías utilizar la capacidad de MGA para cubrir tus necesidades como broker, porque eso es un conflicto.”
“Se utilizará la autoridad de suscripción de forma irresponsable y eso generará malos resultados en el mercado. Nosotros decidimos estratégicamente ser brokers, y queremos ser brokers.”
Expansión Regional
Este posicionamiento se da en un contexto de transformación significativa para UIB Miami.
“Hemos estado en la región cerca de 27 años, pero era una operación de un solo país: Colombia”, explicó Torres. “En 2023, todo cambió hacia una visión estratégica con presencia regional en América Latina.”
Desde entonces, la firma abrió operaciones en Miami desde cero, adquirió operaciones de corretaje y seguros en Perú y estableció una oficina de representación en América Central, en Guatemala. Además, cuenta con una operación de reaseguros en Brasil con 15 años de trayectoria.
Actualmente, la compañía se encuentra en procesos de due diligence para expandirse a Chile, México y República Dominicana.
“Si todo sale bien, para finales de 2026 tendremos operaciones consolidadas en Miami, República Dominicana, América Central, México, Colombia, Perú, Chile y Brasil”, afirmó.
De una operación local en Colombia, UIB se ha convertido en una plataforma regional coordinada.
“Nos convertimos en un actor regional que combina crecimiento orgánico con M&A selectivo, sin presión de resultados de corto plazo por parte de accionistas.”
El foco de UIB se mantiene en riesgos grandes y complejos: energía, generación eléctrica, petróleo y gas (midstream y downstream), entidades gubernamentales, grandes riesgos industriales y transporte de mercancías.
El segmento de construcción, especialmente carreteras y concesiones, se destacó en 2025. “Un cliente tiene siete concesiones en México, tres en Chile, dos en Colombia y dos en Perú, colocadas en un solo bloque, como un programa regional planificado”, explicó Torres.
Esta estructuración panregional refleja el nuevo modelo operativo de UIB, que atiende clientes en múltiples jurisdicciones mediante equipos regionales coordinados.
Diferenciación en un Mercado Blando
A pesar de la expansión estratégica, el entorno operativo sigue siendo desafiante.
“Seguimos en un mercado blando”, señaló Torres. “El mercado blando implica desafíos y oportunidades.”
La matemática es exigente: “Renuevas el 90-95% de tu cartera, pero con reducciones de tarifas del 15-20%, lo que implica una caída equivalente en ingresos. Para crecer un 10%, primero tienes que compensar ese 20% de caída y luego crecer un 10% adicional: en total, un 30%. ¿Cómo crecer un 30% en un mercado blando? Diferenciándote.”
Para UIB, esa diferenciación pasa por el asesoramiento.
“Nos diferenciamos siendo una firma de consultoría que trabaja mucho antes de la renovación: análisis de ingeniería, análisis actuarial y modelización, comprensión profunda del riesgo”, explicó. “Incluso si aún no somos su broker, invertimos seis meses, nueve meses o un año en talento antes de cotizar.”
Ofrecer el precio más bajo no es la estrategia de la compañía.
“Colocar la cotización más barata no es diferenciación”, afirmó. “No buscamos ganar cuentas solo por ser la opción más económica.”
Disciplina y Roles Claros
En un contexto de precios blandos, expansión de capacidad y cambios estructurales, Torres considera que la disciplina es clave.
“La autoridad otorgada a los MGAs debe delegarse de manera más responsable, y debe existir una división clara entre las firmas de corretaje y los administradores de capacidad MGA”, concluyó.
“Un broker compite de manera justa y coloca negocios. Los MGAs proveen capacidad para los brokers.”
América Latina Ya no Puede Permitirse Una Gestión de Riesgos en Silos, Advierte Allianz
La inteligencia artificial es hoy el principal riesgo en América Latina, pero no actúa de forma aislada. David Colmenares, Managing Director de Allianz Commercial Latin America y CEO de Allianz Colombia, advierte que los riesgos cibernéticos, políticos y operativos están convergiendo más rápido de lo que muchas empresas perciben.
La era de la “gestión de riesgos en silos” ha llegado a su fin en la región. A medida que la inteligencia artificial se integra en las operaciones centrales, las amenazas cibernéticas se vuelven más sofisticadas y el riesgo político se mantiene elevado, las empresas enfrentan una convergencia de riesgos que ya no pueden gestionar de forma independiente.
“La IA ya no es una consideración futura, sino una realidad presente”, afirmó Colmenares. “Ya está influyendo en decisiones de crédito, atención al cliente, cadenas de suministro y detección de fraude. Y cuando se integra en el núcleo de las operaciones, los riesgos se vuelven muy concretos”.
Sus declaraciones se dieron en el marco de Miami Reinsurance Week, mientras el mercado de seguros y reaseguros se reúne en Miami para debatir las principales tendencias, con el Allianz Risk Barometer 2026 aportando claridad sobre los riesgos emergentes.
Por primera vez, la Inteligencia Artificial (IA) (42%) ha superado a los Incidentes Cibernéticos (41%) como principal preocupación de riesgo en la región. Para Colmenares, este cambio tiene implicancias que van mucho más allá de un ranking.
“América Latina ha pasado de la periferia a la primera línea del riesgo digital global”, sostuvo. “Las empresas están adoptando IA e IA Generativa con gran rapidez, saltando tecnologías heredadas. Esto genera oportunidades, pero también expone brechas en la preparación”.
Brechas Estructurales: Datos y Talento
Estas brechas ya comienzan a hacerse visibles. Una de las más críticas es la calidad de los datos. Muchas organizaciones están implementando soluciones de IA sobre infraestructuras de datos fragmentadas o incompletas, con gobernanza limitada.
“La IA amplifica lo que se le proporciona”, explicó Colmenares. “Si los datos tienen deficiencias, la IA amplificará esas deficiencias a escala. Ahí es donde el riesgo se acelera”.
La preparación del capital humano es otro punto crítico. Si bien la educación, el reskilling y el upskilling son respuestas frecuentes al avance de la IA, la velocidad del cambio tecnológico dificulta su adaptación.
“La velocidad de adopción supera a la velocidad de la gobernanza y del desarrollo de habilidades”, señaló. “Esto genera tensiones, especialmente cuando las decisiones basadas en IA comienzan a tener consecuencias legales y reputacionales”.
Convergencia entre Riesgo Cibernético y Tecnológico
El riesgo cibernético, por su parte, no ha disminuido. Por el contrario, la IA y el riesgo cyber son cada vez más inseparables, una realidad que muchas organizaciones aún no terminan de internalizar.
“La convergencia entre IA y ciberseguridad probablemente se intensifique”, advirtió. “Veremos ataques más sofisticados impulsados por IA y un mayor escrutinio legal cuando decisiones automatizadas generen daños”.
Entre las amenazas emergentes se incluyen phishing más creíble, ataques automatizados, deepfakes y esquemas de fraude avanzados.
Al mismo tiempo, los propios sistemas de IA generan nuevas vulnerabilidades: manipulación de modelos, contaminación de datos de entrenamiento y fallas en decisiones automatizadas a gran escala. La dependencia de proveedores externos de IA agrega nuevos puntos de exposición.
Riesgos Interconectados en un Entorno Volátil
Esta convergencia digital se desarrolla en un contexto de riesgos geopolíticos y climáticos persistentes. El riesgo político y la violencia han alcanzado niveles récord a nivel global, ubicándose en el sexto lugar en América Latina.
Con procesos electorales previstos en Brasil y Colombia en 2026, la incertidumbre seguirá siendo un factor relevante.
Las cadenas de suministro constituyen otro punto de presión. Solo el 3% de las empresas a nivel global considera que sus cadenas son altamente resilientes, una cifra particularmente relevante en América Latina, donde la dependencia digital se combina con la inestabilidad política y los eventos climáticos.
“Ninguno de estos riesgos existe de forma aislada”, explicó Colmenares. “Una brecha de ciberseguridad no solo compromete datos: puede paralizar sistemas productivos basados en IA. Un evento climático no solo afecta la logística: también expone vulnerabilidades en la gestión digital. Los cambios regulatorios no solo generan cargas de cumplimiento”.
Hacia una Resiliencia Integral
El resultado es un desafío práctico que muchas empresas aún están tratando de abordar.
“Las empresas no pueden gestionar el riesgo de IA sin abordar la ciberseguridad”, afirmó. “No pueden construir resiliencia en la cadena de suministro sin considerar la adaptación climática, ni planificar el crecimiento sin contemplar la divergencia regulatoria entre mercados”.
Para los líderes empresariales, esto implica repensar no solo la cobertura de seguros, sino también cómo se construye una resiliencia real. La protección por sí sola ya no es suficiente.
“La resiliencia implica la capacidad de recuperarse rápidamente ante eventos adversos”, señaló. “Esto requiere planes robustos de continuidad del negocio, cadenas de suministro diversificadas, capacidades de respuesta ante incidentes cibernéticos y coberturas de seguros adecuadas”.
También exige un cambio de enfoque.
“Hay que pasar de un enfoque preventivo a uno predictivo”, concluyó. “Las empresas necesitan enfoques prospectivos de gestión de riesgos, incluyendo análisis de tendencias (horizon scanning), modelización de escenarios y pruebas de estrés. La IA puede utilizarse para identificar vulnerabilidades, monitorear desarrollos regulatorios y planificar escenarios geopolíticos”.
“La divergencia estratégica será uno de los riesgos regulatorios definitorios de 2026”.
