Con esta edición especial bilingüe, dedicada a los seguros de Crédito y Caución, estamos presente en la XXXVII Asamblea General de la Asociación Panamericana de Fianzas (APF/PASA) que se realiza en Lisboa, Portugal, del 03 al 06 de mayo 2026.
Un programa de actividades académicas de alto nivel permite que los asistentes, ya sean autoridades gubernamentales, aseguradoras, reaseguradoras, brokers y distintos especialistas en la materia, tengan, como todos los años, la oportunidad de nutrirse de las experiencias de otros países y disfrutar de amenas reuniones e interesantes paneles y conferencias.
En un contexto internacional complejo, signado por conflictos internacionales y un escenario global atravesado por la volatilidad, las tensiones geopolíticas y la transformación económica; las fianzas, el seguro de Caución y el seguro de Crédito consolidan su rol como herramientas estratégicas para sostener el comercio, la inversión y la ejecución de proyectos. Como lo señala el presidente de APF/PASA en su informe, existen dinámicas diferenciadas entre América Latina y Europa. En su artículo, aborda tendencias, desafíos y oportunidades que redefinen el mercado, desde la calidad de la suscripción hasta la integración tecnológica y la gestión del riesgo. En esta editorial, recuperamos algunas de sus observaciones.
“Desde una perspectiva global, distintos indicadores confirman que no hablamos de un nicho, sino de un componente estructural de la infraestructura financiera del comercio y la inversión. ICISA estima que sus miembros protegen alrededor de EUR 9,25 billones al año en riesgo de pago, lo que equivale aproximadamente al 15% del comercio transfronterizo mundial de bienes y servicios. En términos de exposición, la realidad muestra una cartera asegurada cercana a EUR 3,5 billones en seguro de crédito y EUR 1,5 billones en seguro de caución, ambos sectores con crecimientos interanuales relevantes. Estas cifras son difíciles de ignorar y reflejan un mercado profundamente integrado en el funcionamiento de la economía real.
En América Latina, el panorama global se traduce en una combinación muy particular de necesidad y oportunidad. La región mantiene una fuerte dependencia de proyectos de infraestructura, energía, logística y exportación de materias primas, ámbitos donde las fianzas y el seguro de Crédito son decisivos para viabilizar contratos, licitaciones, ejecuciones y las exportaciones. La oportunidad surge porque, pese al crecimiento observado en los últimos años, la penetración de las fianzas y del seguro de Crédito sigue siendo desigual y concentrada por países.
El principal desafío latinoamericano no es únicamente comercial, sino institucional y financiero. Allí donde existe mayor previsibilidad regulatoria, disciplina fiscal, inversión privada sostenida, marcos contractuales claros e información financiera empresarial, las fianzas, el seguro de Caución y el seguro de Crédito podrán ganar espacio con rapidez. En cambio, en entornos marcados por alta inflación, riesgo soberano elevado, debilidad jurídica o ciclos económicos muy abruptos, la expansión del mercado se vuelve más prudente y la suscripción más conservadora. En este sentido, el crecimiento de los ramos en América Latina no depende solo de emitir más pólizas, sino de construir confianza en la capacidad de las garantías para sostener proyectos y relaciones comerciales de largo plazo”.
La evolución de los seguros de Crédito y Caución en el mercado latinoamericano se refleja en un completo informe suministrado por Latinoinsurance donde se destaca la participación de los diferentes países. Por otra parte, operadores de seguros de Crédito y Caución del mercado asegurador argentino ofrecen individualmente su visión de la situación actual de sus negocios en particular.
Completan esta edición una amplia variedad de notas, artículos y estadísticas que permitirán evaluar la situación del mercado de seguros de Crédito y Caución, además de nuestras habituales secciones de noticias latinoamericanas e internacionales.
A todos los mejores deseos de una feliz estadía y buenos negocios.
With this special bilingual edition, dedicated to Credit and Surety insurance, we are present at the XXXVII General Assembly of the Pan-American Surety Association (APF/PASA), which takes place in Lisbon, Portugal, from May 3 to 6, 2026.
A high-level academic program of activities allows attendees, whether government authorities, insurers, reinsurers, brokers and various specialists in the field, to have, as every year, the opportunity to benefit from the experiences of other countries and enjoy pleasant meetings and interesting panels and conferences.
In a complex international context, marked by international conflicts and a global scenario characterized by volatility, geopolitical tensions and economic transformation; surety bonds, Surety insurance and Credit insurance consolidate their role as strategic tools to sustain trade, investment and project execution. As noted by the president of APF/PASA in his report, there are differentiated dynamics between Latin America and Europe. In his article, he addresses trends, challenges and opportunities that redefine the market, from underwriting quality to technological integration and risk management. In this editorial, we revisit some of his observations.
“From a global perspective, different indicators confirm that we are not dealing with a niche, but with a structural component of the financial infrastructure of trade and investment. ICISA estimates that its members protect around EUR 9.25 trillion per year in payment risk, which is approximately equivalent to 15% of global cross-border trade in goods and services. In terms of exposure, the reality shows an insured portfolio close to EUR 3.5 trillion in Credit insurance and EUR 1.5 trillion in Surety insurance, both sectors with relevant year-on-year growth. These figures are difficult to ignore and reflect a market deeply integrated into the functioning of the real economy.
In Latin America, the global landscape translates into a very particular combination of need and opportunity. The region maintains a strong dependence on infrastructure, energy, logistics and commodity export projects, areas where surety bonds and Credit insurance are decisive to enable contracts, tenders, executions and exports. The opportunity arises because, despite the growth observed in recent years, the penetration of surety bonds and Credit insurance remains uneven and concentrated by country.
The main challenge in Latin America is not only commercial, but also institutional and financial. Where there is greater regulatory predictability, fiscal discipline, sustained private investment, clear contractual frameworks and corporate financial information, surety bonds, Surety insurance and Credit insurance will be able to gain ground rapidly. Conversely, in environments marked by high inflation, elevated sovereign risk, legal weakness or very abrupt economic cycles, market expansion becomes more cautious and underwriting more conservative. In this sense, the growth of these lines of business in Latin America does not depend only on issuing more policies, but on building confidence in the capacity of guarantees to support long-term projects and commercial relationships.”
The evolution of Credit and Surety insurance in the Latin American market is reflected in a comprehensive report provided by Latinoinsurance, which highlights the participation of different countries. On the other hand, Credit and Surety insurance operators from the Argentine insurance market individually offer their view on the current situation of their respective businesses.
This edition is complemented by a wide variety of notes, articles and statistics that will allow an assessment of the situation of the Credit and Surety insurance market, in addition to our usual sections of Latin American and international news.
To all, our best wishes for a pleasant stay and successful business
Pedro Zournadjian
Director
